Inercia en la Inversión

Sabemos que el tema preferido en esta transición no es la inversión. Sabemos también que cuando existe un logro ajeno totalmente a esta administración, se anuncia y festeja; el caso de las remesas es un buen ejemplo....

24 de mayo, 2021

Sabemos que el tema preferido en esta transición no es la inversión. Sabemos también que cuando existe un logro ajeno totalmente a esta administración, se anuncia y festeja; el caso de las remesas es un buen ejemplo. La fortaleza del peso es otra, el tipo de cambio también. Como la planeación económica o proyecto de economía no existe en esta administración y la improvisación ha causado tanto daño en la salud financiera del país, cualquier asomo de recuperación naturalmente cobra en el ánimo de difusión como si se tratara de un antecedente esperado. Después de casi tres años de esta transición de gobierno ya conocemos el mensaje, conocemos toda desviación de datos duros y contundentes del quehacer público y conocemos las salidas para eludir responsabilidad de gestión.

El largo proceso de instalación de eufemismos, el arduo proceso de la simbología populista y finalmente el tortuoso proceso de la descomposición de la economía han dejado una huella indeleble en la apreciación de un modelo fallido de origen. Nunca existieron las premisas de despegue, nunca las aseveraciones de ahorro que sería un derivado de la supuesta corrupción; la cifra era cuantiosa, quinientos mil millones de pesos. Nunca existió el ahorro como austeridad, nunca llegó el crecimiento de la economía, jamás alcanzó el primer dígito de una escala de seis prometida. Nunca llegó la descentralización de funciones, nunca llegó el bienestar que cubriría todo precepto del producto de la nación. 

En lo material cambiaron los sustantivos y en la relación política y en la comunicación cambiaron los adjetivos y estos han escalado no solamente en el tono, han dado un giro inesperado de denuncia y señalamiento desde una sola tribuna y una sola voz, la del presidente. Un solo capítulo del desarrollo no ha quedado sin vituperio y sin injuria. Se hace notar que se emplea el desarrollo como lenguaje incluyente de tránsito y pasaje de vida nacional. Esta fase es incontestable por el simple hecho de constituir acervo de una nación que en décadas ha probado una inclusión en un concierto de naciones prósperas. Desde luego esta transición ve una parte, salvable e irrenunciable, por la signatura de un Tratado Comercial con las potencias del norte, incluida la número uno del mundo.

Abundemos en esta parte: salvable como término que reduce a una admisión forzada una participación en un mundo circunscrito al capital como elemento irreductible; este señalamiento es importante por la contradicción al discurso del presidente y a las claras muestras de adhesión que procura en el hemisferio sur con naciones perdedoras como Bolivia y Venezuela. Más de una vez hemos observado el desdén presidencial por las formas incluyentes al exterior progresista. Más de una vez hemos sido testigos de desplantes hacia las especializaciones, los estudios superiores y las corrientes de pensamiento con horizontes en un futuro cimentado en la globalidad.

Al presidente no le gusta el progreso, no le gusta ser rehén de situaciones por encima de su visión del pasado glorioso de un México que despertaba a la industrialización y a la captura de sus suelos y sus yacimientos, tesoros ocultos y cautivos para bien de los mexicanos. Esos mexicanos son un legado, como legado son las experiencias que cerraban fronteras a todo acecho del orbe voraz y mezquino. Ese orbe se diluyó con el comercio, se diluyó con la inversión y se diluyó con la participación activa del capital. Vino la sustitución de importaciones Con la paz mundial llegaron los preceptos de orden, los acuerdos internacionales, monetarios, de reconstrucción, de cooperación también. Con el tiempo se conformaron bloques y el entendimiento universal borró fronteras y con ello aranceles y tarifas. 

Al presidente no le gusta el progreso, pero de cuando en cuando concede un espacio a todo aquello que lo libere de presiones y críticas por su gestión fallida. Los pasos erráticos desde su inicio en el poder desde luego permanecerán como un legado infame; el desafío mostrado en arrogantes propuestas a mano alzada de un puñado de personas jamás será borrado de los anales y juicio de la historia. La cancelación de proyectos viables la estimó como una ruta asequible y continua, tal vez la consideró como auténtica política pública. El tiempo le está demostrando su errada concepción de las disciplinas económicas. Desestimó, entre muchas cosas, las calificadoras del exterior, la capacidad de endeudamiento y el servicio de la deuda. 




Pero he aquí que la economía jamás detiene sus prerrogativas y alcances. En días recientes recibimos la noticia de la inversión del exterior, cifra que se denomina Inversión Extranjera Directa o IED. El primer trimestre de este ejercicio natural sitúa una cifra de once mil millones de dólares y un tanto más. Lejos de imaginar que la invitación al capital no es prerrogativa del presidente y lejos de imaginar que la invitación al capital acusa recibo a su conveniencia, es pertinente analizar esta circunstancia:

Definitivamente no es un voto de confianza a esta transición en turno; tampoco significa que se invoca una situación de riesgo por encima de la competencia. Debemos ser cautos en el significado de este monto nada despreciable. Por principio, no todo es capitalización, esto quiere decir que no es una transferencia real de riqueza de una nación a otra. De este monto, casi el 60% es reinversión de utilidades. Del 40% restante una parte es capital fresco y desde luego contempla un mapa de oportunidades en el país. Veamos, con objetividad el panorama del consumo y del mercado interno. Este espacio ha mencionado una demanda inusitada y totalmente atípica por inserción de dádiva gubernamental sin correspondencia a la cadena productiva como ingreso formal.

Si el gobierno interviene en el proceso de creación de demanda de bienes y servicios, unos duraderos, la gran mayoría no, se despierta una demanda temporal por encima de la oferta. Los agentes productivos captan este síntoma y lo toman como un costo de oportunidad para ampliar su oferta. Si requiere inversión no la califican como riesgo adicional, dada su presencia en mercados cautivos. Esto naturalmente impulsa el esfuerzo del lado de la oferta. Ahora, si sumamos la liquidez extraordinaria que aportan las remesas, entonces completamos un escenario ideal para incentivar la producción de bienes y servicios en el corto plazo.

A este fenómeno, temporal y atípico se le conoce como inercia. Se dan las cosas por circunstancias de mercado. Lo que importa destacar es el grado de influencia de un presidente soterrado bajo un Producto Nacional que rebasa cualquier intento de proscripción desde el poder. Y a estas alturas de su gestión, ya lo sabe. 

Comentarios
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Entre las muchas afectaciones que ha tenido la economía por el Covid-19, una de las más preocupantes se encuentra en el estado de salud de las empresas en el país. En la minuta del Banco de México que acabamos de conocer, donde se asienta la opinión de la Junta de Gobierno sobre la decisión de tasa de interés, se menciona un aspecto que preocupa sobremanera: el debilitamiento en el otorgamiento de crédito y la dificultad para cumplir con sus obligaciones crediticias por parte de las empresas. En la minuta se puede leer textualmente que:  “La mayoría (de los miembros de la Junta de Gobierno) destacó que el financiamiento al sector privado sigue disminuyendo y que las condiciones de otorgamiento de crédito han empeorado. 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Fundamentalmente que los bancos no están teniendo la misma confianza para prestar por el desgaste que se ha visto en el crédito al consumo e hipotecario, pues quienes cuentan con una obligación crediticia les está siendo más complicado cumplir con sus pagos. Esta situación terminará por afectar el crédito a las empresas, en particular a las PYMES, pues los bancos están siendo más cautelosos a la hora de prestar. Se sabe que en marzo la disminución en el crédito a PYMES fue de 12% a tasa anualizada, y de acuerdo con la Encuesta sobre Condiciones Generales y/o Estándares en el Mercado de Crédito Bancario (EnBan), que publica trimestralmente el Banco de México, se ha vuelto más difícil conseguir crédito de los bancos comerciales. De acuerdo con la encuesta EnBan, durante el primer trimestre de 2021 llama la atención que la disminución en la demanda de crédito no ha sido pareja para los bancos. 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La explicación de esto no está en la morosidad de las empresas con los bancos, sino en que la morosidad del crédito al consumo sí ha venido incrementándose y esto le mete un freno al crédito empresarial, pues afecta la perspectiva general de la banca para prestar. En marzo, la calidad de la cartera medida a través del índice de morosidad del crédito a las empresas se mantuvo relativamente estable y en niveles bajos. Sin embargo, la morosidad del crédito de consumo permaneció en niveles elevados y no registró cambios significativos por segundo mes consecutivo, luego de haberse incrementado en meses previos. Algo similar a la morosidad de la cartera de consumo le pasa a la del crédito hipotecario, que continúa incrementándose. No obstante, lo ha venido haciendo a una tasa menor que el crédito al consumo. Impacto Generado por COVID-19 en las Empresas (ECOVID-IE) Por tercera ocasión, el INEGI ha dado a conocer la encuesta para medir el impacto del Covid-19 en las empresas. De acuerdo con esta edición de la ECOVID-IE, que se realiza con una muestra de 5 mil 969 empresas, tres importantes resultados llaman la atención durante el primer trimestre del año:
  1. Se estima que de 1 millón 873 mil empresas en el país, 85.5% indicó haber tenido alguna afectación a causa de la pandemia. Bajó un poco con respecto a la pasada edición en que 86.6% de las empresas señaló haber tenido alguna afectación.
  2. La disminución de los ingresos es el principal tipo de afectación, reportado por 73.8% de las empresas. 
  3. La encuesta estima que 16.6% de las empresas aplicó cierres temporales o paros técnicos en el primer trimestre, proporción menor que la registrada en el cuarto trimestre de 2020 (23.1%) y en el tercer trimestre de 2020 (59.6%). Para la primera y segunda edición (tercer y cuarto trimestre de 2020), el cierre o paro técnico de las empresas fue de 18 días en promedio, mientras que para esta tercera edición fue de 15 días.
Reducción de personal, de remuneraciones y nivel de afectación en las empresas del país durante la primera (3T-2020), segunda (4T-2020) y tercera versión (1T-2021) de la ECOVID-IE Fuente: INEGI. Poco a poco se desvanece la afectación negativa de la pandemia en las empresas del país, pero no hay razones para cantar victoria. Las razones por las que considero que no hay razones para cantar victoria, son las que expongo a continuación:
  • Muchas empresas consideran que la política de apoyo que más se requiere para hacer frente a la pandemia es la relacionada con los apoyos fiscales (66.3% de las empresas en la encuesta). También consideran que se deben dar las transferencias de efectivo (34.1%).
 
  • Con relación a las expectativas de los ingresos para los próximos seis meses, considerando un escenario regular, solo 28.7% de las empresas espera un aumento en sus ingresos. 
En cambio, 53.8% contestó que sus ingresos permanecerán igual y 17.5% piensa que sus ingresos disminuirán.
  • De las empresas que tuvieron menor acceso a servicios financieros, el primer obstáculo que han enfrentado son las altas tasas de interés (51.5%); el segundo obstáculo es la falta de disposición de proveedores para otorgar crédito (44.5%), y el tercer obstáculo se debe al alto riesgo de no poder pagar los adeudos (38.2% de empresas afectadas). 
Conclusiones El INEGI estima que a nivel nacional solo el 44.2% de las empresas podrán continuar operando de 12 meses a más con su nivel actual de ingresos. Por si fuera poco, este porcentaje es menor a medida que las empresas son más pequeñas. Tiempo que podrán seguir operando las empresas con el mismo nivel de ingresos en los próximos meses (Datos para la 2ª. y 3ª. versión de la ECOVID-IE) Fuente: INEGI. Lo anterior se añade a la dificultad que tendrán las empresas para obtener crédito en el segundo trimestre del año, especialmente las PYMES. De manera que, si no se fortalece la confianza para el otorgamiento de crédito bancario y, además, no se tiene una política gubernamental eficiente para ayudar financieramente a las empresas en México, especialmente a las PYMES, se estará corriendo el riesgo de una recuperación más forzada y un regreso más largo a los niveles de actividad económica previos a la pandemia. Twitter: @romero_hicks Facebook: José Luis Romero Hicks Referencias https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuesta-sobre-condiciones-generales-y-estandares-/%7B3551C7A2-7E10-C442-0513-4B73679D5532%7D.pdf https://www.elfinanciero.com.mx/economia/2021/05/28/preocupa-a-banxico-deterioro-del-credito/ https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuesta-sobre-condiciones-generales-y-estandares-/condiciones-en-credito-bancar.html https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2021/OtrTemEcon/ECOVID-IE_TercEdi.pdf" ["post_title"]=> string(129) "La morosidad del crédito al consumo e hipotecario le podría poner un freno al crédito para las PYMES en el segundo trimestre " ["post_excerpt"]=> string(0) "" ["post_status"]=> string(7) "publish" ["comment_status"]=> string(4) "open" ["ping_status"]=> string(4) "open" ["post_password"]=> string(0) "" ["post_name"]=> string(124) "la-morosidad-del-credito-al-consumo-e-hipotecario-le-podria-poner-un-freno-al-credito-para-las-pymes-en-el-segundo-trimestre" ["to_ping"]=> string(0) "" ["pinged"]=> string(0) "" ["post_modified"]=> string(19) "2021-06-07 12:27:18" ["post_modified_gmt"]=> string(19) "2021-06-07 17:27:18" ["post_content_filtered"]=> string(0) "" ["post_parent"]=> int(0) ["guid"]=> string(35) "https://ruizhealytimes.com/?p=66487" ["menu_order"]=> int(0) ["post_type"]=> string(4) "post" ["post_mime_type"]=> string(0) "" ["comment_count"]=> string(1) "0" ["filter"]=> string(3) "raw" } [1]=> object(WP_Post)#17748 (24) { ["ID"]=> int(66975) ["post_author"]=> string(2) "54" ["post_date"]=> string(19) "2021-06-17 10:17:29" ["post_date_gmt"]=> string(19) "2021-06-17 15:17:29" ["post_content"]=> string(4013) "Velar por el desarrollo profesional de los colaboradores es una inversión que trae grandes beneficios a las empresas.  El e-learning (electronic learning) es una modalidad educativa que se ha convertido en una herramienta indispensable para las organizaciones que desean mejorar su posicionamiento e incrementar su competitividad en el mercado. Cada proyecto de e-learning que se implemente en una empresa debe estar en concordancia con sus lineamientos y objetivos estratégicos. El e-learning se refiere al desarrollo de formación a distancia, a un espacio totalmente virtual de aprendizaje donde se ofrece material formativo a partir de las tecnologías de la información y la comunicación (TIC). Esta modalidad permite que los colaboradores se capaciten mediante un aprendizaje flexible, dinámico y personalizado; les da autonomía para llevar a cabo su formación académica a su ritmo, es decir, propicia la eliminación de barreras de espacio y tiempo y, les permite desarrollar habilidades como la disciplina y el compromiso, pero también requiere que los usuarios adopten una postura activa ante los conocimientos que vayan adquiriendo.  Cada vez más organizaciones están reconociendo la relevancia que tiene la capacitación en línea, debido a que es un diferenciador para la generación de talento, por lo cual, el uso de plataformas e-learning ha cobrado mayor importancia debido a las ventajas que ofrecen. Algunas de ellas son las siguientes:
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  • Coadyuvan a la retención del talento. 
  • Aumentan la productividad, ya que contribuyen a crear sinergias entre diferentes áreas.
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  • Permiten que los colaboradores se capaciten desde cualquier lugar y en el momento que lo deseen.
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Los bancos de mayor participación han estado más enfocados en las grandes empresas y el crédito al consumo, mientras que, para los bancos con menor participación, ha disminuido el crédito hipotecario y automotriz, pero ha aumentado el crédito de nómina y los préstamos personales. La banca espera colocar menos crédito para las PYMES en el segundo trimestre El hecho de que habrá menos crédito para las PYMES en el segundo trimestre no quiere decir que las empresas no lo solicitarán, especialmente a los bancos con menor participación en el mercado. Con respecto a las expectativas de la demanda de crédito para el segundo trimestre de 2021, los bancos con mayor participación prevén en promedio un aumento en los segmentos de empresas grandes no financieras, tarjetas de crédito y crédito hipotecario. En tanto, este grupo de bancos no espera cambios significativos en la demanda de crédito en los segmentos de PYMES.  Por su parte, los bancos con menor participación sí anticipan en promedio un aumento en la demanda de crédito para PYMES, intermediarios financieros no bancarios y tarjetas de crédito.  Demanda por Crédito de Pequeñas y Medianas Empresas No Financieras (Índice de difusión, con pronóstico para el segundo trimestre) Fuente: Banco de México. Mayo 2021. Sin embargo, los estándares de aprobación de los bancos, tanto los de mayor participación como los de menor participación, sí se verán más estrechos.  Condiciones Generales y/o Estándares de Aprobación de Crédito a las Pequeñas y Medianas Empresas No Financieras (Índice de difusión, con pronóstico para el segundo trimestre) Fuente: Banco de México. Mayo 2021. La explicación de esto no está en la morosidad de las empresas con los bancos, sino en que la morosidad del crédito al consumo sí ha venido incrementándose y esto le mete un freno al crédito empresarial, pues afecta la perspectiva general de la banca para prestar. En marzo, la calidad de la cartera medida a través del índice de morosidad del crédito a las empresas se mantuvo relativamente estable y en niveles bajos. Sin embargo, la morosidad del crédito de consumo permaneció en niveles elevados y no registró cambios significativos por segundo mes consecutivo, luego de haberse incrementado en meses previos. Algo similar a la morosidad de la cartera de consumo le pasa a la del crédito hipotecario, que continúa incrementándose. No obstante, lo ha venido haciendo a una tasa menor que el crédito al consumo. Impacto Generado por COVID-19 en las Empresas (ECOVID-IE) Por tercera ocasión, el INEGI ha dado a conocer la encuesta para medir el impacto del Covid-19 en las empresas. De acuerdo con esta edición de la ECOVID-IE, que se realiza con una muestra de 5 mil 969 empresas, tres importantes resultados llaman la atención durante el primer trimestre del año:
  1. Se estima que de 1 millón 873 mil empresas en el país, 85.5% indicó haber tenido alguna afectación a causa de la pandemia. Bajó un poco con respecto a la pasada edición en que 86.6% de las empresas señaló haber tenido alguna afectación.
  2. La disminución de los ingresos es el principal tipo de afectación, reportado por 73.8% de las empresas. 
  3. La encuesta estima que 16.6% de las empresas aplicó cierres temporales o paros técnicos en el primer trimestre, proporción menor que la registrada en el cuarto trimestre de 2020 (23.1%) y en el tercer trimestre de 2020 (59.6%). Para la primera y segunda edición (tercer y cuarto trimestre de 2020), el cierre o paro técnico de las empresas fue de 18 días en promedio, mientras que para esta tercera edición fue de 15 días.
Reducción de personal, de remuneraciones y nivel de afectación en las empresas del país durante la primera (3T-2020), segunda (4T-2020) y tercera versión (1T-2021) de la ECOVID-IE Fuente: INEGI. Poco a poco se desvanece la afectación negativa de la pandemia en las empresas del país, pero no hay razones para cantar victoria. Las razones por las que considero que no hay razones para cantar victoria, son las que expongo a continuación:
  • Muchas empresas consideran que la política de apoyo que más se requiere para hacer frente a la pandemia es la relacionada con los apoyos fiscales (66.3% de las empresas en la encuesta). También consideran que se deben dar las transferencias de efectivo (34.1%).
 
  • Con relación a las expectativas de los ingresos para los próximos seis meses, considerando un escenario regular, solo 28.7% de las empresas espera un aumento en sus ingresos. 
En cambio, 53.8% contestó que sus ingresos permanecerán igual y 17.5% piensa que sus ingresos disminuirán.
  • De las empresas que tuvieron menor acceso a servicios financieros, el primer obstáculo que han enfrentado son las altas tasas de interés (51.5%); el segundo obstáculo es la falta de disposición de proveedores para otorgar crédito (44.5%), y el tercer obstáculo se debe al alto riesgo de no poder pagar los adeudos (38.2% de empresas afectadas). 
Conclusiones El INEGI estima que a nivel nacional solo el 44.2% de las empresas podrán continuar operando de 12 meses a más con su nivel actual de ingresos. Por si fuera poco, este porcentaje es menor a medida que las empresas son más pequeñas. Tiempo que podrán seguir operando las empresas con el mismo nivel de ingresos en los próximos meses (Datos para la 2ª. y 3ª. versión de la ECOVID-IE) Fuente: INEGI. Lo anterior se añade a la dificultad que tendrán las empresas para obtener crédito en el segundo trimestre del año, especialmente las PYMES. De manera que, si no se fortalece la confianza para el otorgamiento de crédito bancario y, además, no se tiene una política gubernamental eficiente para ayudar financieramente a las empresas en México, especialmente a las PYMES, se estará corriendo el riesgo de una recuperación más forzada y un regreso más largo a los niveles de actividad económica previos a la pandemia. Twitter: @romero_hicks Facebook: José Luis Romero Hicks Referencias https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuesta-sobre-condiciones-generales-y-estandares-/%7B3551C7A2-7E10-C442-0513-4B73679D5532%7D.pdf https://www.elfinanciero.com.mx/economia/2021/05/28/preocupa-a-banxico-deterioro-del-credito/ https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuesta-sobre-condiciones-generales-y-estandares-/condiciones-en-credito-bancar.html https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2021/OtrTemEcon/ECOVID-IE_TercEdi.pdf" ["post_title"]=> string(129) "La morosidad del crédito al consumo e hipotecario le podría poner un freno al crédito para las PYMES en el segundo trimestre " ["post_excerpt"]=> string(0) "" ["post_status"]=> string(7) "publish" ["comment_status"]=> string(4) "open" ["ping_status"]=> string(4) "open" ["post_password"]=> string(0) "" ["post_name"]=> string(124) "la-morosidad-del-credito-al-consumo-e-hipotecario-le-podria-poner-un-freno-al-credito-para-las-pymes-en-el-segundo-trimestre" ["to_ping"]=> string(0) "" ["pinged"]=> string(0) "" ["post_modified"]=> string(19) "2021-06-07 12:27:18" ["post_modified_gmt"]=> string(19) "2021-06-07 17:27:18" ["post_content_filtered"]=> string(0) "" ["post_parent"]=> int(0) ["guid"]=> string(35) "https://ruizhealytimes.com/?p=66487" ["menu_order"]=> int(0) ["post_type"]=> string(4) "post" ["post_mime_type"]=> string(0) "" ["comment_count"]=> string(1) "0" ["filter"]=> string(3) "raw" } ["comment_count"]=> int(0) ["current_comment"]=> int(-1) ["found_posts"]=> int(14) ["max_num_pages"]=> float(7) ["max_num_comment_pages"]=> int(0) ["is_single"]=> bool(false) ["is_preview"]=> bool(false) ["is_page"]=> bool(false) ["is_archive"]=> bool(true) ["is_date"]=> bool(false) ["is_year"]=> bool(false) ["is_month"]=> bool(false) ["is_day"]=> bool(false) ["is_time"]=> bool(false) ["is_author"]=> bool(false) ["is_category"]=> bool(true) ["is_tag"]=> bool(false) ["is_tax"]=> bool(false) ["is_search"]=> bool(false) ["is_feed"]=> bool(false) ["is_comment_feed"]=> bool(false) ["is_trackback"]=> bool(false) ["is_home"]=> bool(false) ["is_privacy_policy"]=> bool(false) ["is_404"]=> bool(false) ["is_embed"]=> bool(false) ["is_paged"]=> bool(false) ["is_admin"]=> bool(false) ["is_attachment"]=> bool(false) ["is_singular"]=> bool(false) ["is_robots"]=> bool(false) ["is_favicon"]=> bool(false) ["is_posts_page"]=> bool(false) ["is_post_type_archive"]=> bool(false) ["query_vars_hash":"WP_Query":private]=> string(32) "7201f3a0b20b5d8ce0d18c4e91838602" ["query_vars_changed":"WP_Query":private]=> bool(false) ["thumbnails_cached"]=> bool(false) ["stopwords":"WP_Query":private]=> NULL ["compat_fields":"WP_Query":private]=> array(2) { [0]=> string(15) "query_vars_hash" [1]=> string(18) "query_vars_changed" } ["compat_methods":"WP_Query":private]=> array(2) { [0]=> string(16) "init_query_flags" [1]=> string(15) "parse_tax_query" } }

La morosidad del crédito al consumo e hipotecario le podría poner un freno al crédito para las PYMES en el segundo trimestre 

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