Luego de tres años de pandemia, el Banco de México da un diagnóstico favorable al sistema financiero mexicano

19 de diciembre, 2022

Jose Luis Romero Hicks

A poco de que termine 2022 considero que es necesario recapitular lo acontecido, especialmente porque se están cumpliendo ya tres años del inicio de la pandemia del Covid-19. Si bien la pandemia comenzó en México hasta marzo de 2020, las primeras infecciones del SARS-COV-2 habían comenzado en China justo hace tres años, en diciembre de 2019. Por la naturaleza atípica de la evolución de la enfermedad, rápidamente se dieron las alertas sobre un eventual descarrilamiento de la salud y de la economía a nivel global.

A pesar de las serias dificultades que hemos atravesado en lo económico, no todas las decisiones que se tomaron en nuestro país fueron erradas. Algunas, por el contrario, resultaron bastante prudenciales, por lo que hoy en día podemos estar tranquilos en la estabilidad de la economía, que a pesar de enfrentar dificultades, ha ido conduciéndose hacia los niveles previos de la pandemia.

En el reporte de la estabilidad financiera del segundo semestre del año, que acaba de publicar el Banco de México, el banco central ofrece un mensaje claro y contundente: la economía mexicana, y en particular la estabilidad financiera del país, está a flote. Pero además de estar a flote, el balance de riesgos ha venido siendo cada vez más favorable, particularmente durante el año que está por terminar.

Por poner un ejemplo, después de la de Chile, la economía de México es la que mantiene la calificación crediticia más alta (junto con Perú). Si bien cayó un escalón en el inicio de 2020, se ha mantenido en ese nivel desde entonces.

Calificación crediticia de México y algunas otras economías emergentes

(Evolución desde 2020 y su nivel actual)

Fuente: Banco de México. Cifras a diciembre de 2022.

Mensajes mixtos del reporte de estabilidad financiera

1 Durante 2022, la actividad económica en México ha continuado su proceso de recuperación gradual.

Con los datos disponibles al cierre del tercer trimestre de 2022 el PIB ya se ubicaba en niveles equiparables con los que se tenían antes de la pandemia.

2 El otorgamiento del crédito continúa sin registrar una reactivación robusta y generalizada que pueda acompañar e impulsar el crecimiento económico.

No obstante, esto es una consecuencia directa de los elevados niveles de las tasas de interés en México y en el resto del mundo, derivado de la política monetaria que se ha instrumentado para combatir la inflación.

3 El Índice Oportuno de Información económica, refleja que los niveles de incertidumbre asociados a la política económica que se está siguiendo actualmente en el país están en niveles más bajos que los que se tenían a la mitad del año.

4 A pesar de que el financiamiento total en la economía se redujo en términos reales anuales durante el tercer trimestre de 2022, el financiamiento destinado al consumo de los hogares registró un incremento.

Financiamiento total a los hogares

(Variación real anual en por ciento)

Fuente: Banco de México. Cifras a septiembre de 2022.

Vivienda y sector público registraron una contracción en el financiamiento total en el tercer trimestre, manteniendo una racha negativa de seis trimestres consecutivos. En lo que se refiere a la vivienda, es importante destacar que la contracción en el financiamiento total en términos reañes a ese rubro se debe no solo a las tasas de interés hipotecario que poco a poco han ido en aumento, sino a los precios de las viviendas que también han aumentado (reduciendo su demanda).

5 Al cierre del tercer trimestre de 2022, Pemex registró una pérdida trimestral menor a la observada el mismo trimestre del año previo, mientras que la Comisión Federal de Electricidad (CFE), registró una pérdida trimestral mayor al cierre de septiembre de 2022 con respecto a septiembre de 2021. Este incremento en las pérdidas de CFE se debió al alza en los precios de los combustibles que hemos experimentado este año.

6 Con respecto a marzo de 2022, los riesgos de liquidez, de crédito y de contagio para la banca han disminuido. Específicamente, durante el segundo semestre de 2022, tanto el nivel de capitalización como la posición de liquidez del sistema bancario mexicano en el agregado se han mantenido muy por encima de los mínimos regulatorios.

7 La banca de desarrollo y las instituciones de fomento continúan presentando solidez financiera.

A pesar de que tienen un saldo de financiamiento menor y una constitución de reservas preventivas más altas, dichas entidades reflejan una evolución favorable en los principales rubros del balance general y estado de resultados.

8 Dado que el riesgo cibernético es una amenaza latente para todas las instituciones financieras en todo el mundo, el Banco de México ha implementado herramientas que permiten un seguimiento constante del estado de la ciberseguridad en el sistema financiero del país.

Últimos comentarios

El Reporte de Estabilidad Financiera al cierre de 2022 arroja que el sistema financiero del país ha venido mejorando en su posición con respecto al riesgo de liquidez y de crédito.

Asimismo, los niveles de capitalización se encuentran muy por encima de los mínimos aceptables.

Por otra parte, el sistema financiero mexicano está blindado adecuadamente ante un posible efecto contagio de alguna institución que pudiera deteriorar significativamente su estabilidad. El Banco de México ha informado que el sistema financiero sale muy bien en los modelos de simulación donde se consideran escenarios de contagio severos.

Y por si fuera poco, los índices de morosidad en el sistema financiero continúan bajando, lo que alienta la disposición a prestar en el futuro.

Índice de Morosidad de la cartera de crédito al consumo por tipo de otorgante
(Por ciento)

Fuente: Banco de México con cifras del SIE, CNBV, BMV y CONDUSEF. Cifras a septiembre de 2022.

En resumen, el sistema financiero está sano y con pocas posibilidades de enfermar en el corto y el mediano plazo. Lo anterior confirma que la medicina que ha aplicado en la pandemia el Banco de México para la conducción de la política monetaria, y la que ha aplicado la Secretaría de Hacienda en materia de política fiscal, han sido acertadas en lo general.

Twitter: @romero_hicks

Facebook: José Luis Romero Hicks

Referencias

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/reportes-sobre-el-sistema-financiero/reportes-sistema-financiero-s.html

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/reportes-sobre-el-sistema-financiero/%7B8B338053-2BBA-B39E-99C9-0D79BBA5EFAC%7D.pdf

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/reportes-sobre-el-sistema-financiero/%7BA102B888-C0E0-4D0B-B1ED-6C1EC6CDF961%7D.pdf

Comentarios