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El prospecto de oferta de FEMSA para adquirir Valora Holding AG

27 de julio, 2022

El pasado 26 de julio de 2022, Fomento Económico Mexicano (FEMSA), publicó el prospecto de oferta, por parte de su subsidiaria Impulsora de Marcas e Intangibles, S.A. de C.V., para adquirir todas las acciones en propiedad del público inversionista de Valora Holding AG a un precio de 260.00 francos suizos en efectivo por acción.

Lo anterior equivale a una prima de 57.3% sobre el precio promedio ponderado por volumen de los últimos 60 días de operación, y de 52.0% sobre el precio de las acciones de Valora al cierre del pasado 4 de julio de 2022.

El periodo principal de la oferta comenzará el 11 de agosto de 2022, habiendo terminado el periodo de 10 días hábiles bursátiles requerido bajo las leyes de adquisiciones de Suiza, y se espera que termine el 9 de septiembre de 2022. Después de este periodo (sujeto a posibles prórrogas) y si se alcanzó la tasa mínima de aceptación de al menos dos tercios de todas las acciones completamente diluidas de Valora o se haya renunciado a dicha tasa mínima, habrá un periodo adicional de aceptación de 10 días hábiles bursátiles, durante el cual los accionistas podrían aportar sus acciones de Valora a la oferta. La oferta está sujeta a otras condiciones habituales, incluyendo aprobaciones regulatorias.

Hay que recordar que desde el pasado 5 de julio de 2022, FEMSA anunció su intención de adquirir todas las acciones en circulación de Valora Holding AG. FEMSA financiará esta adquisición por hasta 1.2 mil millones de dólares, aproximadamente unos 1.1 mil millones de francos suizos con su balance de efectivo.

Valora es un holding de tiendas de conveniencia que cuenta con aproximadamente 15,000 empleados. Tiene alrededor de 2,700 puntos de venta que se encuentran en ubicaciones altamente frecuentadas en Suiza, Alemania, Austria, Luxemburgo y Países Bajos. La compañía comprende las marcas Brezelkönig, BackWerk, Ditsch, Press & Books, Avec, Caffè Spettacolo, entre otras, así como un creciente número de servicios digitales.

En el año 2021, Valora generó ventas externas anuales por 2200 millones de francos suizos. El domicilio social de la compañía se encuentra en Muttenz, Suiza. Las acciones de Valora Holding AG se encuentran listadas en el SIX Swiss Echange AG.

La razón de esta operación la podemos encontrar en que FEMSA y Valora están muy alineados en cuanto a las prioridades y oportunidades de generación de valor de largo plazo. Se espera que Valora acelere su ruta de crecimiento aprovechando la experiencia de FEMSA en el comercio de conveniencia, y así servir como una plataforma para crecimiento adicional en los mercados de conveniencia y servicio de comida en Europa.

La transacción entre FEMSA y Valora creará un nuevo jugador interesante en el mercado de tiendas de conveniencia en Europa, atendiendo una base de clientes cada vez más móviles y digitales. Algo así como el Oxxo en Europa.

El Consejo de Administración de Valora recomendó de forma unánime a sus accionistas aceptar la oferta.

El acuerdo establece la intención de que, una vez completada la oferta, Valora acelerará el desarrollo de los mercados europeos como la filial minorista de la División Proximidad de FEMSA en Europa.

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