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La enfermedad japonesa

El mundo entero es víctima de la Incertidumbre XXI, lo cual se personaliza en la crisis duradera del corporativismo japonés.

1 de mayo, 2024

Fernando Jeannot

Hace tiempo, Mancur Olson “The rise and decline of Nations. Economic growth, stagflation and social rigidities” inventó la expresión enfermedad inglesa para referirse a la apropiación de tal economía nacional por parte de los cazadores de rentas y conducente al estancamiento ricardiano. De manera similar, en este escrito nos referimos al padecimiento japonés que tiene lugar en el presente.

El desempeño japonés dinámico en términos de tecnología, organización y crecimiento económico desde 1960 hasta 1990; permitió prever su competencia con la híper potencia norteamericana. Sin embargo, a partir de esta última fecha, todo el escenario del Sol Naciente se reconfiguró en función del estancamiento ricardiano, el cual implicó cederle el paso a la potencia emergente de China.

El estancamiento ricardiano lo causa una estructura artefactual proclive a la captura de rentas por parte de los cazadores de este tipo de beneficios; en una versión actualizada de la tendencia al estado estacionario analizada por Ricardo y actualizada por Robert Solow y Trevor Swan. En 2024, este estancamiento nipón está circunstanciado por un crecimiento estático del producto, por el disparo de la deuda pública, y por la inflación rampante.

VARIACIóN ANUAL DEL PIB %; DEUDA PÚBLICA en % DEL PIB; E INFLACIóN precios al consumidor % anual.

Año.	PIB.	Deuda pública.	Inflación.
1991	3.5	38.2	3.3
92	0.9	38.9	1.8
93	-0.5	423.1	1.2
94	1.1	55.1	0.7
95	2.6	60.8	-0.1
96	3.1	65.4	0.1
97	1	73	1.7
98	-1.3	80.5	0.7
99	-0.3	90.7	-0.3
2000	2.8	98.9	-0.7
01	0.4	102.8	-0.7
02	0	111.9	-0.9
03	1.5	121.9	-0.3
04	2.2	127.5	0
05	1.8	128.2	-0.3
06	1.4	128.6	0.2
07	1.5	132.2	0.1
08	-1.2	138.6	1.4
09	-5.7	157	-1.4
2010	4.1	160.5	-0.7
11	0	175.6	-0.3
12	1.4	183.7	0
13	2	186.6	0.3
14	0.3	192.1	2.8
15	1.6	194.6	0.8
16	0.8	193.2	-0.1
17	1.7	193.5	0.5
18	0.6	197.3	1
19	-0.4	198	0.5
2020	-4.1	215.8	0
21	2.6	216.4	-0.2
22	1	263.9	2.5
23	1.6	262.5	-2.6
24	0.4 primer trimestre	266 primer trimestre	-2.7 marzo
Fuentes	Datos macro.	Banco Mundial.	Banco Mundial.

El desempeño del PIB desde 1991, es el primer indicador del estancamiento ricardiano correspondiente a la burbuja especulativa promotora de la captura de rentas. Como sucedió en todo el Mundo Occidental, la flexibilización financiera posterior a los 1980 promovió sin ambages al rentismo planetario aterrizado en Japón mediante la burbuja especulativa causada por el auge inmobiliario, mobiliario y por la expansión crediticia. En 1989 y a causa de las restricciones monetarias destinadas a combatir la inflación de 2.3% en 1989; de 3.1 en 1990; y de 3.3 en 1991 cuando llegó al mayor porcentaje de los últimos 35 años; estalló tal burbuja con repercusiones no solamente en la baja de los precios al consumidor, sino también en el crecimiento del PIB y en la deuda pública como resultado del florecimiento de la economía rentista devoradora de ganancias de oportunidad en el área de las finanzas públicas.

Antes de 1990, el dinamismo en el crecimiento del PIB motivó al futurólogo Hermann Khan a prever que el siglo XXI sería japonés. Después de 1990, el estancamiento en la progresión del mismo demostró todo lo equivocada que representó la predicción de Khan, fruto del apego vicioso a las predicciones lineales.

Antes de 1990, empowerment, downsizing, outsourcing, benchmarketing, institucionalizaron una economía de producción competitiva; después de 1990, la enfermedad japonesa representó otra abocada a la captura de rentas. Antes de 1990, las corporaciones llamadas zaibatsu tales como Mitsui, Mitsubishi, o Matshushita; invertían sus utilidades para desarrollar la innovación gestora del dinamismo económico beneficioso para todos los factores de la producción. Después de 1990, estas y otras corporaciones giraron hacia la captura de rentas causante de la enfermedad japonesa.

De acuerdo a la deuda per cápita que se relaciona con el tamaño de la economía nacional, Japón tiene la mayor deuda pc del mundo. Este sobreendeudamiento es causado por la enfermedad japonesa, cuyos síndromes son la burbuja especulativa o la valuación monetaria desequilibrada o la estanflación eventualmente recesiva.

El arribo de la deuda pública en 266% del PIB durante el primer trimestre de 2024, demuestra que tal endrogamiento está fuera de control, al mismo tiempo que refuerza al estancamiento ricardiano. Asimismo, cristaliza el estancamiento del PIB potencial, lo cual tiende a eternizar el anquilosamiento económico que solamente beneficia a los cazadores de rentas. Contrariamente a las falacias de Reinhart y Rogoff, en la realidad no existe un techo más allá del cual Japón no podrá pagar su deuda por fallo en el crecimiento; sino que ese gravamen puede reciclarse durante siglos reforzando; esto sí; el declive del crecimiento potencial causado por el envejecimiento de la población.

Después de 1990, la inflación japonesa fue reemplazada por la deflación rampante que no pudo ser combatida por la política pro-inflacionista nulificada, a su vez, por la cultura nacional de consumir poco y ahorrar mucho. En marzo de 2024, la deflación rampante aumentó hasta (-2.7%) de los precios al consumidor.

El mundo entero es víctima de la Incertidumbre XXI, lo cual se personaliza en la crisis duradera del corporativismo japonés. Ni el estancamiento del PIB, ni el sobrendeudamiento, ni la inflación rampante, encontrarán solución de continuidad mientras que los responsables de la política económica de Estado no asuman la reducción de la economía rentista a su mínima expresión.

Finalmente, y para curar la enfermedad japonesa, proponemos una hoja de ruta institucional y organizativa destinada a combatir la hidra rentista. (1) Liberalizar la economía a fin de desarrollar la ventaja competitiva nacional con respecto a toda la estructura artefactual (full competition). (2) Diagnosticar las prioridades de las privatizaciones; pero no privatizar dejando de lado las urgencias estratégicas de la economía. (3) Hacer frente al envejecimiento de la población mediante un nacionalismo cosmopolita francamente opuesto al nacionalismo excluyente; para colmo: neo militarista. (4) Facilitar la incorporación de las mujeres al mercado de trabajo (work fare). (5) Tres y cuatro para despuntar, y solo despuntar, una política radical de incremento en el PIB potencial.

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