México sin un claro rumbo energético

En México existe una gran confusión sobre el concepto de energía. Por ello no queda clara la forma como se deben usar las materias primas o recursos naturales para su transformación en energía y uso en la...

20 de octubre, 2020

En México existe una gran confusión sobre el concepto de energía. Por ello no queda clara la forma como se deben usar las materias primas o recursos naturales para su transformación en energía y uso en la vida cotidiana. Tampoco se explica en forma correcta, coherente y real, cuáles son las tendencias sobre la utilización de la energía y cómo se concibe. Lo primero que debemos de hacer es dejar en claro los siguientes conceptos: 

Energía primaria: Es una forma de energía que se encuentra en la naturaleza y que no ha sido sometida a ningún proceso de conversión. Ejemplos: petróleo crudo, gas, carbón, viento, radiación solar, agua (ríos), entre otros.

Energía secundaria: Se produce por “Conversión” a partir de una fuente de energía primaria y es un “Portador” de energía, como la electricidad y petrolíferos.

En México carecemos de una forma pensante energética de adoptar y tener un “Putativo”. Estamos desorientados y confundiendo a las necesidades del mercado con las tendencias del momento para el largo plazo. Esta administración y las futuras deberán comprender que con la “Energía no se juega” porque de ella depende el futuro de un país. En México no hay un proyecto energético que se sustente más allá de un sexenio porque cada gobierno quiere hacer sus propios proyectos. Esta forma de concebir al sector energético sin sentido común, solo ocasionará atrasos al país ante un mundo cambiante y adoptante del futuro para el presente.

Es claro que la ley de transición energética en México solo se refiere a la forma de realizar una conversión de recursos naturales por medio de tecnologías para su transformación en electricidad, y no se refiere al conjunto del total de energías primarias para ser aprovechadas de la mejor manera y en un largo plazo.

El 16 de octubre “The Institute of Energy Economics, Japan” presentó “IEEJ OUTLOOK 2021”. Ahí se plantea que la humanidad no dejará de utilizar como energía primaria a los hidrocarburos en los siguientes años, pero en la generación de electricidad (energías secundarias) sí aumentará la utilización de tipo renovables.

Fuente: IEEJ OUTLOOK 2021

La energía primaria para el 2050 antes de la pandemia tenía considerado un crecimiento de alrededor del 30% y la proyección actualizada ha quedado de alrededor del 24%. Pero esta tendencia podrá revertirse en la medida en que se supere la pandemia e incremente la inversión en tecnologías avanzadas que aprovechen las energías primarias en forma eficiente. En el estudio citado, al compararlo con el otro estudio realizado por la OPEP, encontramos una similitud en la implementación de la economía circular y con la única diferencia que pasaron del tipo 3R a evolucionar a 4R: Reducir, Reutilizar, Reciclar y Remover. Esta última se basa en la eliminación del CO2 producido por la utilización de las energías primaria o secundaria con el objetivo de cerrar el círculo.

Ante esta nueva forma de economía (exenta de ideologías), cada país podrá cumplir con cubrir su demanda interna y será principalmente en el suministro de electricidad el mayor crecimiento. Toda nación que no invierta en tecnologías para el sector energético estará destinada al “subdesarrollo energético“, y no alcanzará un crecimiento en promedio anualizado entre el 2% a 2.5% (promedio esperado a nivel mundial) por la falta de energía.

En el mundo se pretende invertir en materia energética en los siguientes 30 años alrededor de 77.4 trillones de dólares (promedio de 2.5 Trillones anualmente). Esta cantidad se dividirá de la siguiente manera: 42% en suministro de electricidad, 38% en industria de hidrocarburos y 20% en eficiencia energética. En conjunto, con las 4R, incrementaría el valor de hacer negocios para la inversión pública y privada.

Esta inversión a nivel mundial solo se logrará con políticas públicas y regulaciones que le permitan a la inversión facilitar su desarrollo. Bloquear los avances tecnológicos o que un país quiera desarrollar por su propia cuenta, estará destinado a un crecimiento nulo y codepender de otros países a largo plazo. Empresas como Valero, BP, Shell a nivel mundial han implementado programas alineados a la 4R. ¿PEMEX sabrá de esto o estará ya en algún plan?

Fuente: IEEJ OUTLOOK 2021

El mundo cambió y las ideologías fueron eliminadas. Hoy se requiere invertir en salud, educación, infraestructura-energía para que un país pueda tener un crecimiento en el largo plazo, pero con base en una misión alineada al futuro en el que el mundo desea llegar a una interrelación entre lo público y privado. Las nuevas guerras no serán bélicas, sino de índole económica y sustentadas en la energía con los avances tecnológicos que apliquen en la economía circular 4R.

En México, el sector energético es como un puberto desorientado cuyos padres tienen miedo de dejarlo crecer por perder el control ideológico de la forma como debe ser administrada su vida en el mundo. Éste estará destinado a no tener ideas propias y a depender de la inteligencia de otros.

Esperar que el mundo cambie para bien de uno, es estar destinado a ver pasar el tiempo.

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Estas empresas han iniciado un éxodo hacia el mercado bursátil norteamericano que, por tener mayor profundidad y liquidez, les da la posibilidad de recuperar el valor de sus negocios.  Esta salida pone en riesgo la existencia de una importante vía de fondeo no solo para las empresas más grandes de México, sino potencialmente, para un grupo mayoritario de empresas en el país, como son las pequeñas y medianas empresas, o PYMES, que son las principales generadoras de empleo en el país.  El mercado de capitales es un mercado público que busca democratizar la tenencia de capital de las empresas, entre los diversos inversionistas que participan en él. Sin éste, México perdería un eje central de nuestro sistema financiero. El problema del mercado mexicano es estructural La falta de crecimiento, y ahora franco achicamiento del mercado accionario, se presenta tanto del lado de la oferta (empresas listadas), como del de la demanda (inversionistas). Para revertir esta situación, hay que impulsar, principalmente, a las PYMES (incluyendo startups), y hay que hacer crecer la base de inversionistas, tanto institucionales como individuales.  El mercado de valores mexicano es estructuralmente deficiente debido a situaciones como las siguientes: 
  • La regulación que, aunque se ha flexibilizado en la búsqueda de la promoción del mercado, no ha logrado atraer a más empresas. Es el caso, por ejemplo, de los esquemas de las ofertas restringidas (inspirado en la regla 144A del mercado de EEUU de no registrar los valores para agilizar las colocaciones), y el llamado régimen de SAPIBs (para apoyar a las empresas de menor tamaño a ir gradualmente alcanzando los requisitos para listarse), que no han sido suficientes. No se ha logrado crear un mercado intermedio o, en su caso, un “mercado alternativo bursátil”, que capte a las PYMES. 
  • En 2014, la BMV se integró al MILA (Mercado Integrado Latinoamericano) con Chile, Colombia y Perú, pero tampoco se han generado resultados satisfactorios.
  • Se ha mantenido la concentración del mercado en 5 empresas, que en conjunto acumulan el 55% del principal índice del mercado, el S&P/BMV IPC, (América Móvil, Walmart, Femsa, Banorte y Grupo México).
  • Las empresas mexicanas tienen en la mayoría de los casos, una estructura familiar y una incipiente cultura corporativa (su objetivo es mantener el control). Tienen poca transparencia y rendición de cuentas, en general, por rehuir a las autoridades fiscales y a la fiscalización de los agentes reguladores. Aunado a esto, alrededor del 55% de los negocios en el país operan en la informalidad.
  • La industria bancaria prefiere impulsar el financiamiento vía créditos a las PYMES (aunque sea más caro para éstas), por ser un negocio más rentable para los principales bancos del país, que promover que las empresas acudan al mercado de capitales para fondearse. 
  • Hay una gran falta de educación y cultura financiera en el país. Menos del 3% de la población adulta en el país invierte en la Bolsa.
  • Las AFORES, como inversionistas institucionales, son una importante fuente de liquidez del mercado accionario. Un mercado fallido ofrece a los pensionados retornos poco competitivos y desincentiva la inversión.
Frente a esto, las PYMES recurren preferentemente a fuentes alternativas de financiamiento como fondos de capital privado o capital de riesgo, shadow banking, y recientemente a las empresas de tecnología financiera o fintechs, que les ofrecen financiamiento “inmediato” y dinámico.  En todos estos casos, las empresas dejan de percibir las ventajas que podrían tener sí en México hubiera un mercado accionario robusto, como costos competitivos, valoración objetiva, una sólida fuente de liquidez con base en una amplia cantidad de inversionistas, solvencia y reconocimiento que favorece su permanencia en el largo plazo. Golpe de timón Sin un mercado accionario competitivo en México, cada vez será más caro atraer capital e inversión, y la prosperidad en el país será más difícil de alcanzar. Vamos en caída libre. El mes pasado nuestro país salió del ranking de las principales 15 economías mundiales. Y en el Índice MSCI de mercados emergentes, pasó de representar el 13% en 2001, al 1.6% en 2021.  El mercado accionario de México va directo al encalladero, con peligro de hundirse. Para impedirlo, hay que enfrentar sus problemas estructurales. Es un esfuerzo que debe ser liderado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), comandada por el Dr. Jesús de la Fuente, como autoridad reguladora y supervisora del sector. Esta será una tarea titánica bajo el nubarrón de “pobreza franciscana” anunciada por el presidente López Obrador, que deriva en “austericidio”, con la salida de los equipos de trabajo con alto nivel de experiencia y conocimiento, que es justo lo que se necesita en este momento. El enfoque debe ser multidisciplinario y transversal, que involucre distintas dependencias gubernamentales. Además, es necesario que la BMV, capitaneada por Marcos Martínez y José Oriol, y BIVA, con Santiago Urquiza y María Ariza, redireccionen el rumbo. Por si fuera poco, el presidente López Obrador no facilita la resolución de la problemática del mercado de valores en México, por la incertidumbre jurídica y confrontación que hay en su gobierno con la inversión, nacional y extranjera.  Si no se entiende la importancia de la promoción de la inversión, y hay un golpe de timón, México corre el riesgo de pasar a formar parte de la lista de países que han hundido de manera definitiva a su mercado de capitales (como Cuba y Venezuela), en detrimento del crecimiento y desarrollo económico del país. " ["post_title"]=> string(83) "El mercado de capitales se hunde en México. Y la CNBV en “pobreza franciscana”" ["post_excerpt"]=> string(147) "El mercado accionario de México va directo al encalladero, con peligro de hundirse. Para impedirlo, hay que enfrentar sus problemas estructurales." 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La recesión se deriva principalmente de los altos precios, el aumento de los costos, la incertidumbre económica. Las preocupaciones sobre la seguridad energética y los imperativos climáticos constituyen un poderoso cóctel de factores que inciden en la inversión en energía. Según un estudio realizado por la agencia internacional de energía (IEA por sus siglas en inglés), en el mundo se invertirá alrededor de 2391 mil millones de dólares en 2022; un aumento de 8% respecto a 2021, pero casi la mitad del aumento en el gasto de capital está relacionada con costos más altos, derivado del incremento de la inflación. El mundo invierte el 36% (851 mil millones de dólares) en el mercado de combustibles fósiles (petróleo crudo, gas natural y carbón) que van desde su extracción, transformación y comercialización. 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Nuestro principal socio comercial y al que más exportamos en todos los rubros de intercambios, Estados Unidos, tiene un peso a nivel mundial de 13% (300 mil millones de dólares) del total de la inversión;  China es el país con de mayor peso con un 25% (586 mil millones).  El T-MEC invertirá 475 mil millones de dólares. El 45% será en combustibles fósiles y el 39% en el mercado eléctrico. Es una región basada en combustibles fósiles, derivado que está el primer mercado consumidor a nivel mundial EEUU, y el cuarto México. Pero quien tiene el mayor peso de estas inversiones dentro del T-MEC  es nuestro socio comercial EEUU, que lidera el T-MEC con un 63% del total de la región, seguido de Canadá con 25% y después México con un 12%. Esto significa que esta región tendrá un cambio drástico respecto a la forma como invertirá en las próximas décadas. Ya el primer paso lo ha dado nuestro vecino al aprobar recientemente  por parte del Senado la Ley de Reducción de la Inflación. Éste es un paquete de 740 mil millones de dólares, donde el 51% (375 mil millones) serán utilizados para hacerle frente al cambio climático principalmente en inversiones en la producción de energías renovables (la instalación de placas solares será subsidiada en 30%) y reembolsos fiscales para los consumidores que adquieran vehículos eléctricos nuevos (7500 dólares) o usados (4000 dólares). Además contempla una nueva cuota sobre el exceso de emisiones de metano derivadas de las perforaciones de petróleo y gas, y otorgaría acceso a las empresas de combustibles fósiles.  Todo esto, significa que el gasto en Energía en la región aumentará principalmente en la generación de electricidad y será en energías solar y eólica, además que esto ocasionará un cambio en la fabricación de coches de combustión a eléctricos, y un mayor acceso y desarrollo de tecnologías para el futuro. 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La BMV no ha tenido ni una Oferta Pública Inicial (OPI) desde 2017, y, por el contrario, está enfrentando que cada vez más empresas se deslisten.  La participación de BIVA (la otra bolsa de valores en el país) es apenas marginal, y no ha contribuido al desarrollo del mercado, desde su creación hace 4 años (como se analizó en mi artículo del 17 de junio pasado, https://ruizhealytimes.com/economia-y-negocios/se-justifica-tener-dos-bolsas-de-valores-en-el-pais-el-tamano-si-importa-bmv-biva-y-la-cnbv/). El valor de capitalización del mercado mexicano como porcentaje del PIB es el menor, comparado con economías pares de Latinoamérica, y con el promedio a nivel mundial.  mercado accionario de mexico Al día de hoy, el valor en dólares de las compañías mexicanas listadas en la BMV está alrededor de 50 por ciento por debajo de lo que valían hace 20 años, lo que está llevando a sus directivos a la decisión de deslistarse. Hay empresas que tienen buenos resultados, pero en México no se refleja en el precio de sus acciones. Son varias las empresas que están en ese camino, como recientemente Sanborns, Bachoco y Aeroméxico. Antes fueron Rassini, IEnova, Elementia y Fortaleza, Biopappel, Lala, Maxcom, Grupo Pochteca, y General de Seguros. Y se especula que otras 15 empresas más, como ICA, Chedraui, Herdez, Posadas o AHMSA, pudieran seguir la misma ruta. Estas empresas han iniciado un éxodo hacia el mercado bursátil norteamericano que, por tener mayor profundidad y liquidez, les da la posibilidad de recuperar el valor de sus negocios.  Esta salida pone en riesgo la existencia de una importante vía de fondeo no solo para las empresas más grandes de México, sino potencialmente, para un grupo mayoritario de empresas en el país, como son las pequeñas y medianas empresas, o PYMES, que son las principales generadoras de empleo en el país.  El mercado de capitales es un mercado público que busca democratizar la tenencia de capital de las empresas, entre los diversos inversionistas que participan en él. Sin éste, México perdería un eje central de nuestro sistema financiero. El problema del mercado mexicano es estructural La falta de crecimiento, y ahora franco achicamiento del mercado accionario, se presenta tanto del lado de la oferta (empresas listadas), como del de la demanda (inversionistas). Para revertir esta situación, hay que impulsar, principalmente, a las PYMES (incluyendo startups), y hay que hacer crecer la base de inversionistas, tanto institucionales como individuales.  El mercado de valores mexicano es estructuralmente deficiente debido a situaciones como las siguientes: 
  • La regulación que, aunque se ha flexibilizado en la búsqueda de la promoción del mercado, no ha logrado atraer a más empresas. Es el caso, por ejemplo, de los esquemas de las ofertas restringidas (inspirado en la regla 144A del mercado de EEUU de no registrar los valores para agilizar las colocaciones), y el llamado régimen de SAPIBs (para apoyar a las empresas de menor tamaño a ir gradualmente alcanzando los requisitos para listarse), que no han sido suficientes. No se ha logrado crear un mercado intermedio o, en su caso, un “mercado alternativo bursátil”, que capte a las PYMES. 
  • En 2014, la BMV se integró al MILA (Mercado Integrado Latinoamericano) con Chile, Colombia y Perú, pero tampoco se han generado resultados satisfactorios.
  • Se ha mantenido la concentración del mercado en 5 empresas, que en conjunto acumulan el 55% del principal índice del mercado, el S&P/BMV IPC, (América Móvil, Walmart, Femsa, Banorte y Grupo México).
  • Las empresas mexicanas tienen en la mayoría de los casos, una estructura familiar y una incipiente cultura corporativa (su objetivo es mantener el control). Tienen poca transparencia y rendición de cuentas, en general, por rehuir a las autoridades fiscales y a la fiscalización de los agentes reguladores. Aunado a esto, alrededor del 55% de los negocios en el país operan en la informalidad.
  • La industria bancaria prefiere impulsar el financiamiento vía créditos a las PYMES (aunque sea más caro para éstas), por ser un negocio más rentable para los principales bancos del país, que promover que las empresas acudan al mercado de capitales para fondearse. 
  • Hay una gran falta de educación y cultura financiera en el país. Menos del 3% de la población adulta en el país invierte en la Bolsa.
  • Las AFORES, como inversionistas institucionales, son una importante fuente de liquidez del mercado accionario. Un mercado fallido ofrece a los pensionados retornos poco competitivos y desincentiva la inversión.
Frente a esto, las PYMES recurren preferentemente a fuentes alternativas de financiamiento como fondos de capital privado o capital de riesgo, shadow banking, y recientemente a las empresas de tecnología financiera o fintechs, que les ofrecen financiamiento “inmediato” y dinámico.  En todos estos casos, las empresas dejan de percibir las ventajas que podrían tener sí en México hubiera un mercado accionario robusto, como costos competitivos, valoración objetiva, una sólida fuente de liquidez con base en una amplia cantidad de inversionistas, solvencia y reconocimiento que favorece su permanencia en el largo plazo. Golpe de timón Sin un mercado accionario competitivo en México, cada vez será más caro atraer capital e inversión, y la prosperidad en el país será más difícil de alcanzar. Vamos en caída libre. El mes pasado nuestro país salió del ranking de las principales 15 economías mundiales. Y en el Índice MSCI de mercados emergentes, pasó de representar el 13% en 2001, al 1.6% en 2021.  El mercado accionario de México va directo al encalladero, con peligro de hundirse. Para impedirlo, hay que enfrentar sus problemas estructurales. Es un esfuerzo que debe ser liderado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), comandada por el Dr. Jesús de la Fuente, como autoridad reguladora y supervisora del sector. Esta será una tarea titánica bajo el nubarrón de “pobreza franciscana” anunciada por el presidente López Obrador, que deriva en “austericidio”, con la salida de los equipos de trabajo con alto nivel de experiencia y conocimiento, que es justo lo que se necesita en este momento. El enfoque debe ser multidisciplinario y transversal, que involucre distintas dependencias gubernamentales. Además, es necesario que la BMV, capitaneada por Marcos Martínez y José Oriol, y BIVA, con Santiago Urquiza y María Ariza, redireccionen el rumbo. Por si fuera poco, el presidente López Obrador no facilita la resolución de la problemática del mercado de valores en México, por la incertidumbre jurídica y confrontación que hay en su gobierno con la inversión, nacional y extranjera.  Si no se entiende la importancia de la promoción de la inversión, y hay un golpe de timón, México corre el riesgo de pasar a formar parte de la lista de países que han hundido de manera definitiva a su mercado de capitales (como Cuba y Venezuela), en detrimento del crecimiento y desarrollo económico del país. " ["post_title"]=> string(83) "El mercado de capitales se hunde en México. Y la CNBV en “pobreza franciscana”" ["post_excerpt"]=> string(147) "El mercado accionario de México va directo al encalladero, con peligro de hundirse. Para impedirlo, hay que enfrentar sus problemas estructurales." ["post_status"]=> string(7) "publish" ["comment_status"]=> string(6) "closed" ["ping_status"]=> string(6) "closed" ["post_password"]=> string(0) "" ["post_name"]=> string(75) "el-mercado-de-capitales-se-hunde-en-mexico-y-la-cnbv-en-pobreza-franciscana" ["to_ping"]=> string(0) "" ["pinged"]=> string(0) "" ["post_modified"]=> string(19) "2022-08-01 09:07:12" ["post_modified_gmt"]=> string(19) "2022-08-01 14:07:12" ["post_content_filtered"]=> string(0) "" ["post_parent"]=> int(0) ["guid"]=> string(35) "https://ruizhealytimes.com/?p=81597" ["menu_order"]=> int(0) ["post_type"]=> string(4) "post" ["post_mime_type"]=> string(0) "" ["comment_count"]=> string(1) "0" ["filter"]=> string(3) "raw" } ["comment_count"]=> int(0) ["current_comment"]=> int(-1) ["found_posts"]=> int(22) ["max_num_pages"]=> float(11) ["max_num_comment_pages"]=> int(0) ["is_single"]=> bool(false) ["is_preview"]=> bool(false) ["is_page"]=> bool(false) ["is_archive"]=> bool(true) ["is_date"]=> bool(false) ["is_year"]=> bool(false) ["is_month"]=> bool(false) ["is_day"]=> bool(false) ["is_time"]=> bool(false) ["is_author"]=> bool(false) ["is_category"]=> bool(true) ["is_tag"]=> bool(false) ["is_tax"]=> bool(false) ["is_search"]=> bool(false) ["is_feed"]=> bool(false) ["is_comment_feed"]=> bool(false) ["is_trackback"]=> bool(false) ["is_home"]=> bool(false) ["is_privacy_policy"]=> bool(false) ["is_404"]=> bool(false) ["is_embed"]=> bool(false) ["is_paged"]=> bool(false) ["is_admin"]=> bool(false) ["is_attachment"]=> bool(false) ["is_singular"]=> bool(false) ["is_robots"]=> bool(false) ["is_favicon"]=> bool(false) ["is_posts_page"]=> bool(false) ["is_post_type_archive"]=> bool(false) ["query_vars_hash":"WP_Query":private]=> string(32) "53b102fc4a076075d1e29cbd28547804" ["query_vars_changed":"WP_Query":private]=> bool(false) ["thumbnails_cached"]=> bool(false) ["stopwords":"WP_Query":private]=> NULL ["compat_fields":"WP_Query":private]=> array(2) { [0]=> string(15) "query_vars_hash" [1]=> string(18) "query_vars_changed" } ["compat_methods":"WP_Query":private]=> array(2) { [0]=> string(16) "init_query_flags" [1]=> string(15) "parse_tax_query" } }
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El mercado de capitales se hunde en México. Y la CNBV en “pobreza franciscana”

El mercado accionario de México va directo al encalladero, con peligro de hundirse. Para impedirlo, hay que enfrentar sus problemas estructurales.

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