¿Tenemos un peso subvaluado?
Siendo puristas no podemos adoptar esta idea “sugerida” de un peso subvaluado en la economía. Una de las fortalezas de un tipo de cambio libre y flotante, se halla precisamente en esta movilidad exacta de su valor de acuerdo a las fuerzas del mercado por lo tanto su valor es el que es.
Sin embargo, una manera relativa de saber el estado de salud del tipo de cambio puede conocerse con algunas tendencias.
1 Externas: Decrecimiento de la economía de algunos países, recesión del comercio mundial, competencia de precios en materias primas y productos, la necesidad (apetito) mundial de otros países y de los bancos.
2 Internas: La balanza comercial de mercancías y exportaciones, las reservas del Banxico, el ingreso de divisas no formales (remesas), el turismo y la más importante en México…la producción y precio del barril de petróleo.
Si evaluamos en términos de riesgos, podemos explicar mejor el comportamiento de la presión sobre el tipo de cambio.
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El dólar no regresará a una franja de 16.50 a 17.50 entre otras cosas porque el barril de petróleo no supone una recuperación de su precio a 50 dólares sino hasta el próximo invierno; además de que nuestra balanza comercial (INEGI) arrojó un déficit de 915 millones de dólares para diciembre del 2015 lo que proyecta una tendencia o “apetito” de entre 11,000 a 14,000 millones de dólares de necesidades de divisas para el 2016 por este rubro.
Otro negativo importante es la actual salida de inversionistas y bancos de los instrumentos y fondos financieros en pesos. No se sabe aún cuanto de un monto estimado de 50 000 millones de dólares se convertirá de pesos a dólares en el mediano plazo y si el gobierno mexicano alcanzará a reemplazar con la rapidez suficiente este monto de divisas sin usar más deuda o reservas como la única solución.
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