LOS PROBLEMAS DE INGLATERRA TRAS LA PANDEMIA

Van Lerven, Stirling y Krebel en un ensayo titulado “Recession ready”  (13 de enero de 2020) advierten que la falta de respuesta de Reino Unido a la última recesión, aumentando la inversión de una manera socialmente justa...

30 de julio, 2020

Van Lerven, Stirling y Krebel en un ensayo titulado “Recession ready”  (13 de enero de 2020) advierten que la falta de respuesta de Reino Unido a la última recesión, aumentando la inversión de una manera socialmente justa para abordar el colapso climático, fue una oportunidad perdida. La política de austeridad vio la reducción de los servicios públicos vitales y la inversión después de 2010, prolongando el dolor económico, aumentando la desigualdad y suprimiendo el nivel de vida promedio en hasta £ 3,600 por año. Pero peor aún, el hecho de que los gobiernos no hayan financiado una economía más limpia y sin carbono después de la recesión, ha dejado una cicatriz permanente en nuestro planeta. No se presentaron suficientes inversiones en los meses cruciales posteriores a la recesión.

Diez años después, el gobierno ahora enfrenta dos desafíos políticos considerables. El primero es la alarmante falta de progreso en la reducción de las emisiones de carbono del Reino Unido para cumplir con sus objetivos climáticos. Como comunidad global, ahora tenemos poco más de una década para limitar los aumentos de temperatura global a un máximo de 1.5 ° C por encima de los niveles de 1990, más allá del cual corremos el riesgo de cruzar’ Puntos de inflexión’ que podrían conducir a daños catastróficos y potencialmente irreversibles. Se cree que la economía está atrasada en 17 de sus 24 indicadores clave de progreso hacia los objetivos de emisiones; los presupuestos de carbono a corto plazo se han cumplido en gran medida debido a eventos temporales fuera del control de la política nacional.

El segundo desafío político es la vulnerabilidad actual de la economía del Reino Unido a la próxima recesión y la potencial impotencia de los responsables de la política monetaria para ayudar a una recuperación. La probabilidad de otra recesión ahora es más alta que en cualquier otro momento desde 2007: los pronósticos más recientes afirman que hay una probabilidad del 30% al 40% de una recesión en los próximos meses. Quizás aún más preocupante es que los formuladores de políticas están desesperadamente mal equipados para repeler los efectos de la recesión. La profundidad de la crisis financiera de 2008 y el daño causado por la austeridad desde entonces han significado que la política monetaria no ha podido elevar las tasas de interés por encima de su límite inferior efectivo, un punto más allá del cual las reducciones adicionales tienen poco o ningún efecto positivo en el gasto en la economía.

Estos dos desafíos separados son cada vez más reconocidos, no solo entre los economistas más heterodoxos que los identificaron por primera vez, sino también entre los principales economistas y formuladores de políticas. Más de 10 años después de la última recesión en el Reino Unido, este informe busca hacerse eco del argumento presentado por la New Economics Foundation (NEF) y el Green New Deal Group hace más de una década: que ambos desafíos exigen una solución única y común. La respuesta de política a la próxima recesión debería contener el mayor estímulo verde en infraestructura de cero carbono que sea factiblemente posible.

Basado en un análisis de recesiones pasadas y proyectos para recesiones futuras, este informe identifica los criterios clave, tales como la duración del tiempo de entrada requerido, la capacidad de permitir futuras inversiones verdes y el tamaño del impacto en la economía, gasto amplio, entre otros, que debería usarse para construir proyectos para un paquete de estímulo verde efectivo. Luego usamos estos criterios para evaluar la futura tubería de proyectos de infraestructura verde en el Reino Unido, que son necesarios para cumplir los objetivos climáticos a tiempo. Con base en este análisis, recomendamos áreas prioritarias a las que los encargados de formular políticas deberían apuntar para una expansión de la infraestructura verde durante la recesión.

Para ilustrar la forma macroeconómica y los efectos del tipo de estímulo verde que proponemos, también llevamos a cabo un análisis de viabilidad de alto nivel en cada una de nuestras áreas de inversión prioritarias para establecer los estímulos fiscales indicativos que podrían utilizarse en respuesta a un moderado o una gran recesión durante la primera mitad de la década de 2020.




También modelamos el efecto que un estímulo verde general podría tener en los préstamos públicos del Reino Unido, la deuda y los costos financieros. Además del gasto en infraestructura verde, estos estímulos también necesitarían contener un conjunto de otras medidas discrecionales, como aumentos en los beneficios de desempleo y recortes a los impuestos al consumo. Nuestro análisis muestra que la deuda sería aún mayor como proporción del PIB sin un paquete de estímulo verde, en parte debido a un PIB más bajo y a un mayor endeudamiento, en virtud de mayores costos de asistencia social y menores ingresos fiscales. A pesar de un estímulo verde que resulta en un aumento de la deuda, el pico en los costos generales de financiamiento de la deuda probablemente sería menor que el observado durante las recesiones a fines de los años ochenta y principios de los noventa. Si bien los préstamos anuales del sector público también aumentarían, Es probable que se mantenga dentro de los límites del precedente histórico reciente para las recesiones. Por cualquier evaluación sensata, por lo tanto, hay claramente un margen suficiente para financiar responsablemente un estímulo verde durante la recesión a través de préstamos públicos temporales. De ser necesario, la deuda a largo plazo y los préstamos también podrían estabilizarse después de cuatro a cinco años, en parte a través de aumentos progresivos de impuestos.

Finalmente, discutimos las reformas institucionales que serán necesarias para hacer posible una coordinación fiscal y monetaria efectiva a largo plazo, y particularmente para apoyar las finanzas verdes públicas y privadas a largo plazo, ya sea dentro o fuera de una recesión. Establecimos la forma de reformas fundamentales a los marcos de política macroeconómica del Reino Unido, incluida una nueva agenda transformadora para las reglas fiscales, la política monetaria y la política macroprudencial del Reino Unido, así como las asignaciones institucionales asociadas entre el Tesoro y el Banco de Inglaterra. Al hacerlo, señalamos las prioridades para la investigación de políticas macroeconómicas relacionadas con el apoyo al camino hacia una futura economía sostenible.

Fuera de una recesión, nuestra principal recomendación para el gobierno es aumentar la inversión ecológica, tanto en el sector público como en el privado, tan rápido como sea tecnológicamente posible. En segundo lugar, proponemos que el gobierno priorice eliminar las barreras actuales para futuras expansiones en la inversión verde. Un objetivo crítico e intermedio en los próximos años es crear tantos proyectos de infraestructura verde como sea posible, ya que el número de oportunidades de inversión de ritmo rápido es un factor limitante común a estímulos infraestructura eficaz. Estos incluyen intensificar la investigación y el desarrollo necesarios para futuras eficiencias y cerrar la brecha de habilidades bajas en carbono del Reino Unido, por ejemplo, aumentando la capacidad de habilidades para adaptar bombas de calor en propiedades residenciales a escala.

Coinciden nuestros autores comentados que el Reino Unido necesita un New Deal verde que vaya mucho más allá de la estrategia del país para gestionar la recesión económica. Pero la naturaleza de nuestra respuesta a una recesión podría finalmente demostrar la diferencia entre si el progreso hacia objetivos climáticos cruciales se descarrila o se realiza. Ya no se puede pensar en la recuperación de una recesión en términos de volver al statu quo. La respuesta política debe usarse para reprogramar la naturaleza, dirección y propósito de la oferta y la demanda futuras, así como su nivel y tasa de crecimiento. Las respuestas a una recesión deben convertirse en trampolines para un futuro económico diferente y sostenible.

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