El prospecto de oferta de FEMSA para adquirir Valora Holding AG

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27 de julio, 2022

El pasado 26 de julio de 2022, Fomento Económico Mexicano (FEMSA), publicó el prospecto de oferta, por parte de su subsidiaria Impulsora de Marcas e Intangibles, S.A. de C.V., para adquirir todas las acciones en propiedad del público inversionista de Valora Holding AG a un precio de 260.00 francos suizos en efectivo por acción.

Lo anterior equivale a una prima de 57.3% sobre el precio promedio ponderado por volumen de los últimos 60 días de operación, y de 52.0% sobre el precio de las acciones de Valora al cierre del pasado 4 de julio de 2022.  

El periodo principal de la oferta comenzará el 11 de agosto de 2022, habiendo terminado el periodo de 10 días hábiles bursátiles requerido bajo las leyes de adquisiciones de Suiza, y se espera que termine el 9 de septiembre de 2022. Después de este periodo (sujeto a posibles prórrogas) y si se alcanzó la tasa mínima de aceptación de al menos dos tercios de todas las acciones completamente diluidas de Valora o se haya renunciado a dicha tasa mínima, habrá un periodo adicional de aceptación de 10 días hábiles bursátiles, durante el cual los accionistas podrían aportar sus acciones de Valora a la oferta. La oferta está sujeta a otras condiciones habituales, incluyendo aprobaciones regulatorias. 

Hay que recordar que desde el pasado 5 de julio de 2022, FEMSA anunció su intención de adquirir todas las acciones en circulación de Valora Holding AG. FEMSA financiará esta adquisición por hasta 1.2 mil millones de dólares, aproximadamente unos 1.1 mil millones de francos suizos con su balance de efectivo.

Valora es un holding de tiendas de conveniencia que cuenta con aproximadamente 15,000 empleados. Tiene alrededor de 2,700 puntos de venta que se encuentran en ubicaciones altamente frecuentadas en Suiza, Alemania, Austria, Luxemburgo y Países Bajos. La compañía comprende las marcas Brezelkönig, BackWerk, Ditsch, Press & Books, Avec, Caffè Spettacolo, entre otras, así como un creciente número de servicios digitales. 

En el año 2021, Valora generó ventas externas anuales por 2200 millones de francos suizos. El domicilio social de la compañía se encuentra en Muttenz, Suiza. Las acciones de Valora Holding AG se encuentran listadas en el SIX Swiss Echange AG.

La razón de esta operación la podemos encontrar en que FEMSA y Valora están muy alineados en cuanto a las prioridades y oportunidades de generación de valor de largo plazo. Se espera que Valora acelere su ruta de crecimiento aprovechando la experiencia de FEMSA en el comercio de conveniencia, y así servir como una plataforma para crecimiento adicional en los mercados de conveniencia y servicio de comida en Europa.

La transacción entre FEMSA y Valora creará un nuevo jugador interesante en el mercado de tiendas de conveniencia en Europa, atendiendo una base de clientes cada vez más móviles y digitales. Algo así como el Oxxo en Europa.

El Consejo de Administración de Valora recomendó de forma unánime a sus accionistas aceptar la oferta.

El acuerdo establece la intención de que, una vez completada la oferta, Valora acelerará el desarrollo de los mercados europeos como la filial minorista de la División Proximidad de FEMSA en Europa.

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Resumen: México no puede dejar de exportar porque la ley de ingresos depende del precio del barril. Esta se usa por los diputados para compensar ingresos contra egresos y poder reducir el déficit. Es acaso que la SHCP tendrá otra variable para manejar objetivos que influyan en forma directa a los ingresos. El flujo de divisas, como el compensar a los dineros que entran por las exportaciones, dejarlo de hacerlo anularía a los dólares que entran por las remesas ante un déficit en crecimiento de nuestra balanza comercial. Estamos preparados para estar aislados al dejar de pertenecer a la OPEP+, ya hemos visto a los que no comercializan su crudo en cómo afecta su economía por sanciones o aislamiento en los mercados. 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  3. El dejar de exportar crudo afectará en forma directa la balanza comercial mexicana. En 2022 al mes de julio tenemos un déficit de 18 mil millones de dólares entre lo exportado e importado, y en el caso hoy dejáramos de exportar llegaría a los 39 mil millones. Esto anularía las remesas que entraron a nuestro país de 33 mil millones de dólares. Con ello se crea un desbalance del tipo de cambio, al salir más dólares para comprar lo que no producimos en México. Hasta el momento no hay otra divisa que sustituya a las exportaciones, al menos que se apueste por las remesas que aumentan al salir una mayor cantidad de mexicanos, y trayendo como consecuencia en acrecentando aún más la desintegración en el núcleo familiar.
  4. México pertenece a los Países de la OPEP+ desde la firma del acuerdo de Viena en 2016. Esto ha dado a la nación al tener acceso a mercados internacionales para comercializar los hidrocarburos y así poder estar dentro de los cambios del mercado mundial en los últimos años. Al dejar de exportar tendríamos que dejar de coexistir y opinar, colocándonos en un posible aislamiento al no ser un país exportador. Hoy en día se ha demostrado que la principal variable que ha movido las economías mundiales fue, es  y continuará siendo el precio de barril comercializado entre países que lo requieren.  Ante las sanciones a Rusia, habrá un déficit en Europa de compra, y esto lo podríamos aprovechar, debido a que China e India, continuarán comprando crudo ruso por un tiempo limitado.
Resumen: México no puede dejar de exportar porque la ley de ingresos depende del precio del barril. Esta se usa por los diputados para compensar ingresos contra egresos y poder reducir el déficit. Es acaso que la SHCP tendrá otra variable para manejar objetivos que influyan en forma directa a los ingresos. El flujo de divisas, como el compensar a los dineros que entran por las exportaciones, dejarlo de hacerlo anularía a los dólares que entran por las remesas ante un déficit en crecimiento de nuestra balanza comercial. Estamos preparados para estar aislados al dejar de pertenecer a la OPEP+, ya hemos visto a los que no comercializan su crudo en cómo afecta su economía por sanciones o aislamiento en los mercados. El problema no es desaparecer o cambiar la estructura de PEMEX; el meollo del asunto está en la decisión del dejar de  exportar.  Las consecuencias directas es que afectaría al presupuesto, relaciones comerciales, internacionales, balanza comercial, desintegración social, aislamiento y una mayor incertidumbre.  1 https://twitter.com/economiaoil/status/1568982858311540736?s=20&t=QeTpIn4hSeLbIgeTNjvjfw 2 https://www.pmi.com.mx/Paginas/Inicio.aspx 3 https://twitter.com/economiaoil/status/1572683481733267456?s=20&t=QeTpIn4hSeLbIgeTNjvjfw 4 https://twitter.com/economiaoil/status/1570052653673058304?s=20&t=QeTpIn4hSeLbIgeTNjvjfw" ["post_title"]=> string(54) "Dejar de exportar crudo mexicano es una mala decisión" ["post_excerpt"]=> string(217) "El problema no es desaparecer o cambiar la estructura de PEMEX; el meollo del asunto está en la decisión del dejar de  exportar. Esto afectaría al presupuesto, las relaciones comerciales, la balanza comercial… " ["post_status"]=> string(7) "publish" ["comment_status"]=> string(6) "closed" ["ping_status"]=> string(6) "closed" ["post_password"]=> string(0) "" ["post_name"]=> string(53) "dejar-de-exportar-crudo-mexicano-es-una-mala-decision" ["to_ping"]=> string(0) "" ["pinged"]=> string(0) "" ["post_modified"]=> string(19) "2022-09-28 14:02:13" ["post_modified_gmt"]=> string(19) "2022-09-28 19:02:13" ["post_content_filtered"]=> string(0) "" ["post_parent"]=> int(0) ["guid"]=> string(35) "https://ruizhealytimes.com/?p=83806" ["menu_order"]=> int(0) ["post_type"]=> string(4) "post" ["post_mime_type"]=> string(0) "" ["comment_count"]=> string(1) "0" ["filter"]=> string(3) "raw" } ["comment_count"]=> int(0) ["current_comment"]=> int(-1) ["found_posts"]=> int(22) ["max_num_pages"]=> float(11) ["max_num_comment_pages"]=> int(0) ["is_single"]=> bool(false) ["is_preview"]=> bool(false) ["is_page"]=> bool(false) ["is_archive"]=> bool(true) ["is_date"]=> bool(false) ["is_year"]=> bool(false) ["is_month"]=> bool(false) ["is_day"]=> bool(false) ["is_time"]=> bool(false) ["is_author"]=> bool(false) ["is_category"]=> bool(true) ["is_tag"]=> bool(false) ["is_tax"]=> bool(false) ["is_search"]=> bool(false) ["is_feed"]=> bool(false) ["is_comment_feed"]=> bool(false) ["is_trackback"]=> bool(false) ["is_home"]=> bool(false) ["is_privacy_policy"]=> bool(false) ["is_404"]=> bool(false) ["is_embed"]=> bool(false) ["is_paged"]=> bool(false) ["is_admin"]=> bool(false) ["is_attachment"]=> bool(false) ["is_singular"]=> bool(false) ["is_robots"]=> bool(false) ["is_favicon"]=> bool(false) ["is_posts_page"]=> bool(false) ["is_post_type_archive"]=> bool(false) ["query_vars_hash":"WP_Query":private]=> string(32) "de8e5ff063651be09d696b05613c417f" ["query_vars_changed":"WP_Query":private]=> bool(false) ["thumbnails_cached"]=> bool(false) ["stopwords":"WP_Query":private]=> NULL ["compat_fields":"WP_Query":private]=> array(2) { [0]=> string(15) "query_vars_hash" [1]=> string(18) "query_vars_changed" } ["compat_methods":"WP_Query":private]=> array(2) { [0]=> string(16) "init_query_flags" [1]=> string(15) "parse_tax_query" } }

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